กสิกรคาดเฟดคงนโยบายผ่อนคลายต่อเนื่อง

บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด ประเมินแนวทางการกำหนดนโยบายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ เฟด ที่กำลังจะมีการประชุมรอบที่ 2 ของปี 2555 ในวันที่ 13 มีนาคมนี้ ว่า เฟด จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ไว้ที่ 0-0.25% พร้อมย้ำถึงการคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อเนื่อง จนถึงปลายปี 2557 นอกจากนี้ เฟด คงทำการซื้อตราสารเพื่อกดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวภายใต้ Operation Twist วงเงิน 4 แสนล้านดอลลาร์ฯ ตามแผนที่วางไว้  ทั้งนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า โอกาสที่เฟดจะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม คงจำกัดลง โดยเฉพาะหากเครื่องชี้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังสามารถประคองอัตราการขยายตัวในระดับปานกลางเช่นปัจจุบันต่อเนื่องไปได้ในช่วงปี 2555 นี้สำหรับ ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูง อาจจะกระทบการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แม้ว่า สหรัฐฯ จะพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันจากอิหร่าน ในสัดส่วนที่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับประเทศในภูมิภาคเอเชีย แต่การปรับตัวสูงขึ้นของราคาน้ำมันในตลาดโลก จากความกังวลต่อประเด็นข้อพิพาทระหว่างอิหร่านกับอิสราเอลและชาติตะวันตก รวมถึง ผลทางจิตวิทยาต่อความเป็นไปได้ที่อิหร่านจะปิดช่องแคบฮอร์มุซ  (ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญในการขนส่งน้ำมันจากประเทศผู้ผลิตในแถบตะวันออกกลาง ประมาณ 17 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือ คิดเป็น 20% ของการขนส่งน้ำมันในโลก) และนำไปสู่การใช้กำลังการทหารนั้น ก็อาจกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ  ทั้งนี้ แม้ในขณะนี้ความเป็นไปได้ที่จะเกิดสถานการณ์บานปลาย จนเกิดการสู้รบในตะวันออกกลางอาจมีน้อยมาก เพราะหากเกิดขึ้น ผลกระทบจะรุนแรง และไม่เป็นผลดีกับทุกฝ่าย (รวมถึง สหรัฐฯ ที่เศรษฐกิจกำลังฟื้นตัว และเป็นปีของการเลือกตั้งประธานาธิบดี) ทว่า ราคาน้ำมันที่ยืนสูงท่ามกลางความกังวลต่อประเด็นนี้ และจากความผันผวนของตลาดการเงินโลก อาจสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อและกดดันเศรษฐกิจโลก รวมถึง เศรษฐกิจสหรัฐฯ อันทำให้เฟด คงต้องคำนึงถึงปัจจัยนี้ในการตัดสินใจนโยบายการเงิน โดยเฉพาะ หากจะดำเนินการผ่อนคลายเพิ่มเติมในอนาคต